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但公用事业与食品饮料等处于前史低位注：深渊数据到2024年9月30日材料来历：深渊Wind，中金公司研讨部图表18：在南向资金全体持股结构中，3Q24老经济占比从52.9%下滑至50.6%注：数据到2024年9月30日材料来历：Wind，中金公司研讨部图表19：3Q24可选消费占比大幅上升，但动力与通讯服务等占比下滑注：数据到2024年9月30日材料来历：Wind，中金公司研讨部图表20：3Q24南向资金喜爱可选消费与金融，而动力板块占比显着回落注：数据到2024年9月30日材料来历：Wind，中金公司研讨部图表21：3Q24前10大港股持仓市值占前100只重仓港股市值的59.2%，较2Q24提高1.2个百分点材料来历：Wind，中金公司研讨部图表22：前3只重仓股持仓市值998亿港元，占前100只重仓港股市值39.1%材料来历：Wind，中金公司研讨部图表23：3Q24内地自动偏股型公募基金持港股市值最高的三个板块分别为通讯服务、可选消费和金融材料来历：Wind，中金公司研讨部图表24：港股通持股职业中，金融与通讯服务占比坚持最高材料来历：Wind，中金公司研讨部远景展望：短期外部扰动增多。细分职业上，评测拼好阿里巴巴9月进入港股通买卖，其地点可选消费板块持仓份额提高最大。

发行方面，无双无双三季度可投港股公募基金新发数较二季度根本相等，无双无双月均新增34只，但新增规划较上季度显着放缓，约307亿人民币（比照二季度36只与631亿人民币）。中期看，深渊咱们在《港股商场2025年展望：深渊密云不雨》中说到，当时需求下行、通胀低迷、信贷疲弱，从而导致盈余不振等一切问题的本源是信誉缩短，源于报答预期与融资本钱仍然倒挂。从必定意义上，评测拼好商场呈现回撤并不意外，评测拼好至少契合咱们的预期和多篇陈述中的提示，一方面是因为前期商场预期计入过于充沛，恒指22，500点所计入的心情（隐含股权危险溢价）与2023年疫情方针优化后商场高点所对应的达观心情适当，想要保持较为困难。

上述微观假定下，无双无双添加和盈余有兜底，无双无双但起伏也有限，因而商场仍没有彻底脱节震动格式，反弹是间歇，结构是主线，更相似2019年反弹后结构性行情下的弱平衡。本文摘自：深渊2024年11月17日现已发布的《公募3Q24港股出资：深渊重拾新经济》刘刚，CFA分析员SAC执证编号：S0080512030003SFCCERef：AVH867张巍瀚分析员SAC执证编号：S0080524010002SFCCERef：BSV497声明：此音讯系转载自协作媒体，网登载此文出于传递更多信息之意图，并不意味着附和其观点或证明其描绘。

对症的解决之道：评测拼好其一是持续压低实践融资本钱，咱们测算，5年LPR进一步下调40-60bp能够免除上述的倒挂。

作为南下资金重要参加者的内地公募基金，无双无双在本轮反弹的参加度和装备上有何改变？咱们经过整理公募基金三季报港股持仓状况，答复上述问题。从我国轿车出口展开曲线来看，深渊2017—2020年年度出口量还维持在100万台左右水平，2021年就开端了高速添加。

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